2025年5月15日
中报观察丨仁恒置地:安全是第一位
日期:2025-06-05 01:37:16

  在早前的2024年中期业绩投资者会上,仁恒置地对于未来给出的答案是“观望■★◆■◆■”★◆,管理层对于未来的形势不抱乐观态度★★■。从战略规划角度来看★◆★★■■,当下首要任务是减少债务负担,以便在未来发展中处于更安全或更好的地位◆★◆■。

  具体业务方面,其中◆★■■◆■,房地产开发板块收入总额为312.43亿元,较2023年下降18.1%;物业投资及酒店经营板块收入总额为18◆■.31亿元◆★◆■◆,较2023年增长4■◆◆★.8%■◆;物业管理板块收入总额为14.33亿元,同比增长14◆★■.4%★■◆■★★;其他板块总额为18.9亿元★◆,同比下降16.3%◆■◆。其中房地产开发业务下滑主要是由于项目每平方米的平均售价较低。

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  值得注意的是,2024年,仁恒置地在中国交付13个项目,收入占据集团房地产业务总91.8%。

  对于物业投资及酒店运营以及物业管理分部的表现,钟声坚表示:“苏州仓颉商业广场和深圳仁恒万韵广场的开业和入住率增加■◆◆■,提高了集团的物业投资收益,尽管这部分被中国酒店运营收入的下降所抵消。集团将继续致力提升营运及管理能力,以维持资产质素,并为这些经营物业的持续收入增长奠定坚实的基础。★■◆◆■■”

  对于销售情况,据参会的分析师透露,财务副总裁谢学明表示★■◆★■:◆★★◆“在去年政策大转向后,一二线城市的房地产销售开始有明显的回升,许多核心一二线城市的销售开始企稳。”此外管理层

  关于行业展望■★★◆★,仁恒置地董事长兼首席执行官钟声坚表示:“与新加坡市场的强劲表现形成鲜明对比的是,中国市场在2024 年继续呈下滑趋势。据统计◆◆■■,中国房地产行业房地产投资■★■◆、销售价值和交易量这三个关键指标均出现同比下降,其中销售价值下降幅度最大,约为 17%■■◆■◆★。

  关于当下热点的REITs★■,财务副总裁谢学明表示★■◆★■:“当下短期时间内★■◆◆◆■,公司还没有REITs这方面的考虑★★◆■。目前公司的核心是在符合收益率的情况下,才去增加投资或者利用杠杆来扩大投资。”

  此外仁恒置地已经有4年在国内没有拿地动作★■★■■,有投资者在会议上提出对于未来可销售资源的减少感到担忧。董事长钟声坚表示:“目前仁恒置地仍然有超800亿的库存,按今年200亿元的销售额计算,仍可坚持3年以上。■★■◆”

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  会议上有投资者向管理层问询,在2024年下半年中国的房地产政策发生明显转向后,管理层对房地产市场的看法以及企业经营策略。

  管理层表示■■◆★◆,目前仁恒置地有100亿的现金储备,而短期债务规模为2600万元,足以完全覆盖已有的短期债务◆◆,保持底线安全■★★■。

  2024 年全年◆◆★,中国政府出台了一系列支持和刺激政策来振兴市场,其明确目标是“止衰恢复稳定◆■★◆”★◆★■★■,展现了前所未有的政治意愿。这些政策的综合效果已经开始产生效果,房地产市场在 2024 年第四季度显示出改善的迹象。由于中国是集团主要市场★■,因此集团的业绩不可避免地受到影响。”

  2月28日上午,仁恒置地召开了2024年度业绩分析师会议。仁恒置地集团董事长兼首席执行官钟声坚、执行副主席钟铭、执行董事钟亿嘉、财务副总裁谢学明、集团财务总监陈志伟等管理层出席此次会议。

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  财报数据显示■★,截至2024年,仁恒置地全年收入为363.97亿元,比去年减少16.1%。

  此次会议上,董事长钟声坚继续表示,当下企业仍然将安全放在经营策略的首位,发展排在第二位。管理层的决策是接下来优先要将此前积累的高价土地完成去库存,在债务维稳的情况下进一步降低财务杠杆。

  销售方面,2024财年,仁恒置地连同其合营企业及联营公司操盘的公寓◆◆★、商业单位及停车场的合同预售总额约为222■■■.06亿元人民币,合同总建筑面积为 923456 平方米■◆★■,分别较2023财年减少31.4%及25.4%◆■★◆★★;平均售价为每平方米人民币24047元,较2023财年下降8.0%◆■★。

  其他财务方面◆★★◆◆★,2024年仁恒置地集团毛利下降58◆■★.6%至34.32亿元,毛利率较 2023 财年下降 9.7 个百分点至 9.4%;录得亏损人民币37.63亿元及归属于本公司拥有人的亏损人民币34■■★.22亿元,其中已建成待售房产及在建待售房产减值33.70亿元、金融资产减值净亏损21.04亿元,以及投资物业公允价值亏损2.22亿元★■,三项合计共亏损56.96亿元

  负债方面,截至2024年12月31日■★★★★,仁恒置地总债务较上一财政年度末下降21.1%至人民币263.75亿元,现金及现金等价物为人民币101.90亿元◆■★◆,净负债率下降5.4个百分点至41.3%;平均借款成本降至4.7%★■■◆,支付利息从2023财年的23.59亿元降至15.72亿元,截至2024年12月31日,仁恒置地集团持有总资产1166★◆■.77亿元。